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漂亮的数据，周鸿祎还在微博中称，360手机将干掉一切竞争对手。但这些并没有撑住360的股价。
3月10日晚，360发布2014年第四季度及全年财报后，当晚美股开盘，360股价下跌超过5%。
360财报显示：2014年四季度营收为4.312亿美元，比上一年同期的2.216亿美元增长94.6%；净利润为7680万美元，比上一年同期的1660万美元增长高达363%。
2014全年收入达到13.9亿美元，比上一年6.71亿美元的收入增长约107.2%；净利润为2.23亿美元，比上一年的9965万美元增长123.5%。非美国会计准则下，2014年度盈利约为3.42亿美元，而上一年净利润为2.26亿美元，增长约为50.9%。
财报上涨，股价为何下跌？这是奇虎360财报留给市场的困惑。
股价下跌
奇虎360财报显示：公司在线广告业务在2014年取得了同比81%的增长；伴随手游业务高速发展，其在线增值业务收入全年实现同比142%的增长，超出行业表现；而搜索和手机应用商店的增长也均超出预期，同比增长3倍以上。360总裁齐向东表示，在线广告和移动增值业务都将是360未来收入增长的主要来源。
奇虎360财报显示，在去年同期智能手机用户是4.67亿，今年智能手机用户至7.44亿。
联席CFO徐祚立在财报发布后的电话会议中表示，医疗广告仍然是搜索市场里非常大的一块，预计这部分收入未来会持续增长。齐向东表示：这已经是360公司连续16个季度取得的业绩持续性增长。
一切看上去都很美好，但360财报发布后，股价开盘时一度上涨，最高时涨至49.01美元，但涨后不久开始下跌，收盘时跌至45.16美元，跌幅为5.17%。
360股价缘何下跌？缘于下面三个原因：一是投资者担心奇虎在向移动应用商店导流的能力方面以及在移动端变现方面的能力。360应用商店导流目前面临百度91助手、腾讯应用汇、小米应用商店的竞争，一段时间内这些公司的竞争加剧。
二是财报对今年一季度的业绩展望不乐观：预计营收为3.75亿美元到3.80亿美元，同比增长41%到43%，环比将下降12%到13%。
三是资本市场的大环境，中概股在美股市场正在遭遇寒冬，整体下跌。与360命运类似的还有易车网，尽管财报远超预期，但股价却在下跌之中。
应用分发、游戏、广告、电商是移动互联网收入的几种模式，360在线广告、应用分发、游戏，360在这几个方面都快速增长，但都没有建立相对垄断的地位，不断受到行业竞争对手的冲击。行业垄断地位的标准是占行业整体份额的40%以上，唯有如此，才有建立行业规则的能力。
另一个原因则是360期内的漂亮业绩与奇虎2013年针对高管的一笔期权激励有关：因为期权激励，公司当期的成本增加，利润下降；与之对应的一个结果则是，2014年相比上一年的利润增速暴涨。
如果不计入这笔期权激利，奇虎360净利润的增长应在100%左右。
软硬一体
有竞争对手分析：更大的原因是360的业务边界。PC安全市场已经是一个相对成熟的市场，奇虎360在由个人市场向企业市场拓展，但“免费模式”无法复制到企业安全领域；与此同时，安全在移动互联网被重新定义，猎豹、百度、腾讯等都有相应的市场份额，同时360的“三级火箭”模式无法在移动安全领域复制。
在搜索市场，Google退出中国大陆市场的红利已经分食完毕，360与百度的竞争处于对峙的状态。
如何布局移动互联网，在业务边界上突围，这是周鸿祎最近几年一直思考的问题。过去一年，360在移动互联网相关领域的新产品上也做了不少探索，包括360儿童手环、360家庭摄像机、360安全路由器等系列硬件。
给人最大想象空间的还有手机业务。周鸿祎在财报电话会议上表示，奇虎360将要发布的手机才是市场中真正最好的，并且要开发自主操作系统确保手机的安全性。周鸿袆本人已经把三分之一甚至一半时间用来开发手机，已经在深圳建立团队，主要在打造OS?和手机。
2014年底，360和酷派建立战略联盟共同推进智能手机市场，360坚信硬件加上软件的生态系统将在中国未来的无线互联网领域扮演重要角色。
与小米投资物联网生态链类似，360的硬件业务也将谋求和家电厂商合作。此前，周鸿祎在一次演讲曾提出“万物互联”的概念：未来，任何设备都将接入互联网。万物互联之后，360的机会在哪里？周鸿祎认为“安全”是周鸿祎面向未来的基石：所有设备联入互联网，安全变得前所未有的重要。
齐向东表示：“360会继续梳理商业化流程，打造一个覆盖PC、手机、网页和应用的完整体系。与此同时，公司还将继续加强对产品和技术研发的投入，特别是无线互联网和搜索领域。”
面对万物互联时代，硬件、操作系统、安全，周鸿祎打造的是一个“硬件+软件+互联网（核心应用）”的架构。他认为，未来安全是互联网核心应用，做好安全就能掌握主动。
正是这一逻辑，使周鸿祎获得了PC时代的成功。万物互联时代也会遵循这逻辑，这是周鸿祎的期望。
2015-03-15 19:52:03
